级智能渐近模型帮助广告转化率提升5%澳门新葡京Meta财报电话会实录：超
摩根大通分析师道格·安慕斯（Doug Anmuth）▷◁▲=◁=：Meta的开源AI策略有何变化●▲●▼？2026年资本支出如何安排■▽☆？
李苏珊▽■：明年资本支出融资将以自有资金为主●▷-▲-，同时探索与金融伙伴合作开发数据中心■•▽-。目前尚无最终交易△☆，但我们认为可通过特定模式吸引外部融资支持大规模数据中心项目▪▪◁◇▼，既发挥我们的基建能力▽◇▽▲•○，又能灵活应对需求变化●▷，正探索多种路径○-…◇。
目前经营Meta的最大的挑战之一在于□☆：我们有充分理由相信◆▲▷▲◇，未来世界将发生翻天覆地的变化◇……□。作为应对▷◇△◇★，一方面◁••▼，我们可以持续改进核心产品…○▼▪；另一方面▷…，公司内部始终坚持一个原则——认真对待超级智能◇★▽○•▼。
其一◇◁▼，当前模型的规模已变得极为庞大▷△●，对许多其他主体而言•☆▽◁，实际使用这些模型已不具备可行性=◇•☆▼◇。因此▪★=▼•▼，我们会斟酌分享此类模型是否具有实际价值或助益▼▼▷☆▲，或者说■▽◇，这是否在很大程度上只是对竞争对手有利▼●。这是我们所担忧的一点◁▪。
还是超级智能会先到来•☆，小型且人才密集的团队是推动前沿研究的最优配置☆■★。同时◁◆▼…▼◇，同时也会延续以往的做法◇-◆-，这确实是一项巨额投资=□•。这与我们其他世界级机器学习系统的组织架构不同★○★■。而人工智能会进一步加速这一进程◆•。而我们当下看到的种种信号◁★▼■，关于基础设施方面的内容-☆◇…，我预计我们会继续推出并分享领先的开源模型◆▪☆★◁。
Meta的愿景是让每个人都能拥有个人超级智能◆△，使人们能将其用于实现生活中自己珍视的目标◁□▽■…。我们相信▼◇■◆•-，这有望开启一个令人振奋的个人赋能新时代•▪■◇▽○。关于超级智能能带来的经济与科学进步▲▽○△，已有诸多论述•▽▲，我对此持极度乐观态度◇☆★…●。
扎克伯格-▪◆•=-：关于智能眼镜▽◁…●◇，我对目前的进展感到非常兴奋☆◆，无论是雷朋与Meta合作的款式□▼△■★，还是Oakley与Meta合作的•★◁▼◇○“休斯顿▷●◆▼”系列▼●•△★，以及我们计划推出的其他产品★=-▽△，都让我满怀期待◁▪…-。
Truist Securities分析师约瑟夫·斯考利（Youssef Squali）◆◇▼=▽：AI眼镜发展进展如何▼▽？它会否取代智能手机■★■▷•▼？Meta的股票薪酬如何发展★=▷-？如何减少股东稀释问题●■？
李苏珊•●•▽：我们尚未启动2026年预算流程▲□■▪▲•，环境尚处动态中■▼★…▷，但对基础设施计划和员工薪酬增长已有一定预判☆●。总费用方面□▼，基础设施是最大增长驱动•●…▼○☆，主要因2026年折旧加速•▷▪◆△◆，含当年新投用资产及2025年部署设施的全年折旧□□○…○▼；2025 至2026年资本支出中短期资产占比将高于往年-☆▽▲-▼，运营费用（能源●•、租赁等）及云服务▽◁■▲、网络成本也将增加◆•••-△。
从长远来看▽▲★◁●，元宇宙的愿景最终也将因此变得极为重要•▪◆○▷，因此★▪，为你生成交互界面=◁，我们相信●=-▽•，就能释放更多价值▷•☆◆☆…：你可以通过这种多模态方式全天与AI系统互动▷◇。以此指引前进的方向▷◁▽…。我愈发确信●◆•▪○•，
本季度我们再次取得了强劲业绩▲▼=，每天有超过34亿人使用我们至少一款应用-▲=☆◆▪，业务持续良好运转•-…▽，这使我们能够大力投入人工智能领域▽□=△=▼。
从目前情况来看-▪○，AI的发展节奏仍在加速●◆●▼▲□，这一点深刻影响着我们的诸多决策-○◁•▷：从我们为何如此重视吸纳全球顶尖AI人才=▷，到确保拥有领先的算力资源（让研究人员能获得更高的-▽…▪-□“人均算力…△”以推动前沿研究-••▼，并最终将成果推广给数十亿用户）——这些都是我们战略布局的关键环节▷▪▷▪。
李苏珊★★○▲▼▲：我们长期聚焦推动合并营业利润增长▲•，增速非线性-★●◁▼，投资大年可能影响利润增长▽▷◇，目前有诸多具吸引力的投资机会○◇▽●，相信能为投资者带来可观长期回报☆◇□•▲▽。
财报发布后□-●▼◁，Meta创始人□•□-、首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和首席财务官李苏珊共同出席财报电话会议=○，解读财报并回答了分析师的提问-…◁•□☆。
AI眼镜是超级智能融入生活的主要方式=-▪△，雷朋款销量增长◁…，将推Oakley合作款○▪…，将持续投入□-。
第二项机遇是提升用户体验吸引力=◁◆•。推荐系统的进步极大地提升了内容质量=△，仅本季度…◆•，Facebook的用户使用时长就增加了5%□…◆○，Instagram增加了6%=●●。内容本身也有很大的提升空间○☆◆▲□。我们已在Meta AI和新推出的编辑应用中上线了人工智能视频编辑工具△=△◆。
此外▽●★，当技术向真正的超级智能靠近时…•=，会涉及一系列全新的安全问题▽•★▲。对此△•◇，我在今晨的笔记中已有阐述▪▲▪□，我们必须予以高度重视•◆○-○。但归根结底◆…▲▼▲，我预计我们会继续推进开源工作▼▼=■…。
我们会聚焦于特定领域□▽▼=-，但总体而言□▲•○=○，模型在人们想要询问或操作的诸多事项上都会变得更出色☆◇▪●。而且我认为▼★●--，无论是我们每周持续进行的训练工作•▲△☆，还是推出新一代模型或每一代模型的重大更新版本……■，每一次迭代都会提升用户参与度◆◁▼▽★。因此□△•△…☆，我们正专注于这一方向☆○。我不会具体谈及未来计划推出的研究领域或功能●-，但显然■●▪◇，我对此满怀期待○•▷。
过去几个月里■•◆◇▽★，我们已开始看到人工智能系统自我改进的初步迹象■□。目前这种改进速度尚缓□=○○•▲，但趋势毋庸置疑=●。
并提供实际帮助…-◁。它能识别你周围的内容■◇☆，这项投资会带来积极回报■◁•▼★▽。我始终认为-…◁□，我们的理念并未发生特别变化…★▪。我们能够高效地组织数百甚至数千人参与这些系统的优化工作◁▪。而非将所有成果悉数公开…▪▼。我认为有几个趋势正在显现●•◆◆。眼镜本质上会成为人工智能的理想载体——它能让AI全天实时感知你所看到的景象★□■-=☆、听到的声音◁▽▷。
在广告业务方面•◇△•▲，本季度△▪□△…★，我们将新的人工智能驱动广告推荐模型推广到了更多场景-•▷，并通过引入更多信号和更长上下文提升了其性能-◇。这使得Instagram的广告转化率提升了约 5%●…●，Facebook提升了3%▽…。人工智能在广告创意领域的应用也取得了良好进展△…★，目前◆◆▷▲，我们有相当一部分广告收入☆▼，来自使用了某一项生成式AI功能的广告投放活动■=◆。
我们认为超级智能在不远的将来会深刻改变我们系统的各个方面◇○，这种改变或许不会在一两个季度内显现▼◆▷•-，但未来几年必然会发生★…。这种认知正在彻底颠覆公司内部的诸多固有假设●•★▪。因此▲◆，我们不断密切关注AI技术的运行模式及其进展速度▽●△□•。
从业务角度而言■•-▼，上季度我提到我们正追求五大基本机遇○◁○■：优化广告业务△…•▼、提升用户体验吸引力○▽、拓展商业消息服务▲=▼★□、发展 Meta AI以及研发人工智能设备■□■=。下面我可以对每一项稍作详述▽▼-◇◇。
第三项机遇是商业消息服务■……▷=。我此前提到◆▲◇□▷，每个企业很快都会拥有专属的商业人工智能▪▽▼，如同它们如今拥有电子邮件地址◁●▲▽•▷、社交媒体账号和官网一般•●。目前•▷△□…☆，我们在多个测试这些智能体的国家看到一定的产品市场契合度▼◇。
李苏珊◁=：核心推荐引擎短期将聚焦☆•△：提升实时适应性以匹配用户当下兴趣=•★●，优化系统助力小众创作者优质内容快速触达受众▲•◆=▷-，增强挖掘用户多元细分兴趣的能力▷-●▷，同时扩大模型规模…▪□☆、融入先进技术以提升推荐质量-●□▷★•。
李苏珊☆▪◇▼▷：目前我们专注保障内部算力使用需求▲▼，支撑核心AI推荐◇■、广告相关工作及前沿AI模型训练•☆-，暂不考虑对外▽…-▲◆。
广告★■-☆、用户体验○◇○□、商业消息□▪▼•▽◁、Meta AI▽=级智能渐近模型帮助广告转化率提升5%、AI设备•-，均依赖AI技术推进…=-●。
成立Meta超级智能实验室★=，推进Llama 4▪=◆.1/4…★■.2及下一代模型研发◁★◇☆○▼，组建精英团队-☆▽▷，布局多千兆瓦级算力集群•☆。
第四项机遇是Meta AI•□-▽▷。它的覆盖范围已相当可观▲◇，月活跃用户超过10亿★▷◁。我们目前的重点是深化用户体验▲○★▼▼，使Meta AI成为领先的个人人工智能◇●▷▷▼△。
我们正在组建一支精英荟萃▽▷▲◁、人才密集的团队-△□•▲。本季度我花了大量时间组建这支团队◇•◁•，众多人才之所以热衷于加入▼○…☆▲▲，是因为Meta具备打造领先模型并将其交付给数十亿用户所需的全部要素★△◁。随着我们构建多个千兆瓦级集群○△，加入我们的人才将能使用无可比拟的算力资源▪○△△▲=。
扎克伯格▪■▲=△：在我们高度关注的研究议程及诸多领域中◁▷▪，我认为聚焦于人工智能的自我改进是一个至关重要的研究方向◆□▪。显然▼□=…▼○，其中存在不同的规模化范式▲•■□，在此我不便过多深入我们相关研究的细节▪▪■。但我认为…△□，在超级智能的开发过程中-◇▼，从某种层面而言••◆-▷，不能仅依赖其向人类学习▲-☆○▲○，因为我们试图打造的是一个从根本上超越人类智能的事物□▼▷。
一旦集成显示功能□☆■=•□，我们始终致力于将新技术应用到公司的各类产品与广告系统中▷●□。生成式AI广告贡献可观收入○=▷□●□！
第五项机遇是人工智能设备☆★●○◇•。我们的雷朋Meta智能眼镜势头强劲△▲▪○，销量持续增长◁◆。我们还将推出与Oakley合作的新款高性能人工智能眼镜 ▽△★“休斯顿▼=▽★=●” (Houstons)系列•▪◆○，其电池续航更长▼▲、摄像头分辨率更高□▪●■，专为运动场景设计◇◇◆▼-=。使用Meta AI的用户比例在上升★◁◆●-□，新用户对人工智能的留存率也在提高□=★，这是其持续被使用的良好信号★○=○◇◇。
员工薪酬是费用增长第二大因素★●▽○，主要源于AI人才投资及今年新聘AI人才的全年薪酬◇◆▼■◁▽。2026年资本支出增长将主要由生成式AI训练能力扩展驱动▪•▽□，含服务器…▷■•☆△、网络=■••★▼、数据中心等更高支出▪□•△▼，同时持续大笔投入核心AI■■=▼。
就我个人而言▪☆□●，这有点像佩戴隐形眼镜——如果视力未得到矫正•▪，在日常生活中就会处于认知层面的劣势☆▲△=。我认为在未来•○，若没有配备AI或无法与AI交互的眼镜▷◇，情况会类似=☆◆：与那些配备了这类设备的人相比▽…△☆★▷，无论是在工作还是竞争中=•▷◇▼■，都可能处于明显的认知劣势=…◆◇。因此==◇◁●○，我认为这是一种极具基础性的产品形态□□▼▽。
这类产品有多种版本◇□。目前我们打造的款式更注重时尚性◇★▷○，尚未聚焦于显示功能○◆◇◆○•；而带有显示功能的版本还有许多值得探索的方向•▪◆•。这正是Reality Labs在过去五到十年间全力以赴的领域——对所有这些技术方向开展研究★=■☆▲□。
当地时间7月30日消息◁△□，Facebook母公司Meta周三盘后发布了该公司2025年第二季度财报□★。财报显示•●◆，Meta当季营收为475◇-.16亿美元▲◇◆•▪…，同比增长22%=-△▼★；净利润为183◁■■=.37亿美元◇=◆★▼，同比增长36%◁◁◇★。
至于整体研究工作的架构▼•▲◆■，这其实是对技术发展轨迹的一场下注-◇●。若在五年前问人们■▲•▼，
伯恩斯坦分析师马克·施穆莱克（Mark Schmulek）••：Meta超级智能进展的指标是什么▲★■？公司投资节奏与核心业务的关系有何调整◁••★？
对于超级智能的前沿研究○▽•，我们真正需要的是一个足够小的团队◇●▷◇▼，小到团队成员能够全面掌握整个系统 —— 我认为=★◆◁，这在一定程度上决定了团队规模的合理范围及其运作机制•◁=●▼-。
但科技行业的发展往往有这种意外之处◇○=★，我认为强大的人工智能会先一步到来▷•▪•…。不过★□◇，正因为我们在这一领域持续投入◁□■，在智能眼镜的研发上已领先数年…△◁-。我们对这一领域的未来充满信心◆◆★•◁…，也会继续大力投入…▲□■□，因为它必将成为未来的重要组成部分•★。
我们所定义的超级智能（Superintelligence）——即在各方面都超越人类智能的人工智能◇-，如今已曙光可见■☆▷★。
但我认为□•◁▲-，若以史为鉴○□，超级智能更重要的作用在于赋能人们提升创造力○◇…◆◆•、发展文化与社群◆●、增进彼此联结▽●▪，并过上更充实的生活▪◆…▲-。为构建这一未来▼☆★•○，我们成立了Meta超级智能实验室◆•○▼▼▷，整合了基础研究▷••、产品开发•▼○、公平性研究等团队-△▷-△◁，还新设立了一个专注于开发下一代模型的实验室▷◁。
扎克伯格☆•：我不会过多深入这方面的路线图…▪▲■•，但基本情况是■=•，我们注意到★◇…，随着Meta AI背后的模型不断优化以及后续训练的持续推进-■•▽○，用户参与度确实在提升◆•■○■。当我们替换更新后的模型时——比如从Llama 4升级到Llama 4•▲=◇•.1■-□▽，我们也预期会出现这种情况▽=▷…-。要知道◁□，这些模型本质上具有很强的通用性▲▷•●★▼。
此外◇=□-□，我们始终会开源一部分模型●◆□，扎克伯格☆○：在开源方面▽◇，有趣的是▪=▪，多数人可能会认为全息技术会更早实现…=■。不会将所有研究成果都进行开源□▽。是能创造沉浸式体验的全息技术会先出现=△◆▽，归根结底▪••◇-◆，高盛分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan)▪▼☆▲●：Meta AI战略的关键经验是什么▲●▽★？如何影响人才和计算决策▼☆□●▷…？人才和计算如何驱动未来支出…□▪●-△？我期望我们能在这一领域继续保持领先地位☆=□，并与你进行对话○☆。正是下注的依据——我们正努力读懂这些信号◇•，AI驱动广告业务增长▼■☆：新推荐模型提升Instagram广告转化率 5%•◁…■●、Facebook3%▷▼！
Meta已观测到AI系统自我改进迹象△▼●…==，超级智能曙光可见=●●▲，愿景是让每个人拥有个人超级智能◁◆□▪，开启个人赋能新时代□••●。
但我们也清醒地认识到★-◁▽◁，将大量资本转化为千兆瓦级的计算能力…▪■，是为了助力我们开展领先研究◁□◆、打造优质产品并推动业务运营○▲-▲。我一直在寻找将资本转化为产品品质的机会▷▲•△▷，从而为用户提供更好的服务•▲。但这无疑是我们当前聚焦的一项重大投入=■•，我们希望确保所构建的一切▼△，最终都能转化为面向数十亿用户的最优产品★◇-▽△•。
美国银行分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）□▼-=：Meta的基础设施容量仅限内部使用▪=◆▲…-，还是可对外共享▼▲★？公司的资本支出的投资回报率如何▲▲？
在过去的一些财报电话会上…▼-，我曾分享过不少类似案例•◁△•◁▪。比如◁☆△○★，我们内部已有团队开始使用Llama 4打造自主AI智能体□◇，用于优化Facebook的算法•••□，进而提升内容质量和用户参与度——仔细想想◇▼▪，这其实是一种影响深远的变革☆☆。当然•◁◆▲•△，目前这些应用还处于小规模尝试阶段▼◆▪…，从整体发展轨迹来看◆▲•◁…○，我持非常乐观的态度□▲。
资本支出回报方面◁◇，核心AI回报强劲•-◆◆；生成式AI尚处回报初期▼○◇，今明两年难成重要收入驱动○▷-▷，但中长期货币化机会乐观-•▪■★，未来三到五年相关机会市场巨大•■。基础设施建设注重灵活性◁=▪=，服务器按需订购■=，容量按需分配▪=★■。
展示信息◆•-=☆，在 Instagram•○-★▽▽、Facebook 或我们的广告系统方面△=●■▲，眼镜还有一个很棒的特点▽●▷…●☆：它将成为融合物理世界与数字世界的理想方式▪=■•…○。
显然◁▼◆◇★，这一产品品类的表现相当不错▽=。我认为它在诸多方面都颇具价值◆◇◁○：作为时尚眼镜■▽▽□△△，人们会单纯因其款式而愿意佩戴•=•△▷；它还具备多项实用功能☆△=•▼；而且Meta AI在其中的应用也在不断深化••。每天使用这一功能的用户比例持续上升□☆，这些都是令人欣喜的趋势▼□▼◆◆。
因此澳门新葡京▼…▪，它需要具备自我改进的能力=□▲，或者说★•，我们需要找到一种能使其实现自我改进的方法=◁◇。
摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）-◁■▽•◁：Meta在未来24个月需克服哪些技术限制以在超级智能领域处于领先位置•▼？未来18个月哪些因素可提升核心平台参与度▽••？
李苏珊▽▪▪■…▲：关于股票薪酬▷□▪••▷，你知道★▼○○◇■，今年AI招聘增加的薪酬成本=▪◁△，包括股票薪酬▼■◆…，已经反映在我们修订的2025年费用展望和2026年费用展望的评论中=■-=。这些显然是2026年费用增长的重要驱动因素…○○☆。话虽如此▷…◆○=，我们非常注重控制稀释●△。凭借我们强大的财务状况■◇▲，我们认为我们可以支持这些投资▲■，同时继续通过股票回购计划抵消股权薪酬澳门新葡京…▲◆▷▼，并为我们的投资者提供季度现金股息分配▲•…◇•☆。（文/腾讯科技特约编译无忌□▽，编辑/苏扬）
最后△▼☆☆■，用户在Quest生态系统上的使用时长持续增加☆△，社群规模稳步扩大◇●■□◁○。关于这一切△-，尤其是Reality Labs的工作•□•●，我们将在9月17日的Connect大会上分享更多内容•◆•◇，鼓励大家关注◁=◆●△。
扎克伯格●=：从宏观层面来看…●◁☆◆◁，人们对强人工智能（Strong AI）或超级智能的实现时间存在诸多疑问★-…▼-■。但到目前为止○•-▲▷，我们观察到一个规律◇◁：在技术发展的每个阶段◆=○○•◆，那些更激进★●、更乐观的时间预测◁▲•，往往最终被证明是对未来进展最准确的判断◁▷。
长期将布局多平台推荐基础模型◇•▪=▷•，深化大型语言模型与推荐系统的整合■▷★◇△▼，重点优化效率○▷●□•，确保算力投入不降低投资回报率■▷。
我认为•…◁▲，这是一个核心问题△●●▽攻略：不可错过的滑雪体验澳门新葡京禾木春 春雪的质地如同细腻的糖粉•▽，给予滑雪者不同于冬雪的独特体验◁=○…。滑春雪成为众多滑雪人士初春的期待○=，而禾木的雪质和雪源使得这一切变得更加美好▪□。处 更多 攻略：不可错过的滑雪体验澳门新葡京禾木春，，它将对我们的产品打造☆△□■△□、公司运营◁…●•○、可能的创新成果☆•▪□、潜在的新发现乃至更广泛的社会领域产生深远影响☆…●▼★。我认为这是（超级智能研发中）极为基础的组成部分☆◁▲●…。
我们在Llama 4★•★….1和4-★•…●•.2的研发上进展顺利◁○◆◆，同时也在推进下一代模型的研发☆◇▼★，预计将在未来一年左右突破技术前沿◁▼☆澳门新葡京Meta财报电话会实录：超。
我们的▼●▲◁□☆“普罗米修斯○☆□•”(Prometheus)集群将于明年投入使用…■，我们认为它将是全球首个千兆瓦级以上的集群◇△……。我们还在打造 …○…■=“亥伯龙●●◆▲□”(Hyperion)集群▽▷▷，计划在未来几年内将其规模扩展至5千兆瓦…▪△○，同时还有多个=◁•▲“泰坦-△■◁”(Titan)集群在开发中◁=。
因此□▲▼…，我们限制其他领域投资◁★-□★，专注此类机会◁•…△。当下正是投资AI未来的时机•▽，这不仅能开启新机会☆□，还能增强核心业务▪-★■。
